统联精密：长城证券-统联精密-688210-24Q3营收快速增长，新产能释放值得期待-241203

投资标的：统联精密（688210） 推荐理由：公司2024年前三季度营收和净利润大幅增长，受益于MIM产品和折叠屏铰链业务需求上升。

产能扩张和积极布局非消费电子市场，未来业绩有望持续增长，维持“增持”评级。

- 统联精密2024年前三季度营收同比增长60.91%，归母净利润增长124.30%，显示出强劲的业务增长势头。

- 尽管2024年Q3营收环比小幅下降，但折叠屏铰链及MIM产品需求持续攀升，未来增长潜力可期。

- 公司积极拓展非MIM业务及新产能布局，预计未来几年的净利润将持续增长，维持“增持”评级。

公司名称：统联精密（688210） 2024年三季度财务数据： - 前三季度营收：5.92亿元，同比+60.91% - 前三季度归母净利润：0.52亿元，同比+124.30% - 前三季度扣非净利润：0.53亿元，同比+171.73% - Q3营收：2.27亿元，同比+41.89%，环比-3.85% - Q3归母净利润：0.11亿元，同比-18.18%，环比-60.33% - Q3扣非净利润：0.12亿元，同比+16.41%，环比-55.90% 毛利率和净利率： - 前三季度毛利率：40.51%，同比+5.53pct - 前三季度净利率：11.46%，同比+5.49pct - Q3毛利率：39.87%，同比+1.56pct，环比-1.32pct - Q3净利率：7.64%，同比-2.19pct，环比-7.35pct 费用情况： - 销售费用率：1.19%（同比-0.52pct） - 管理费用率：9.58%（同比-0.32pct） - 研发费用率：12.52%（同比-3.39pct） - 财务费用率：0.73%（同比+2.35pct） 市场动态： - 全球平板电脑出货3960万台，同比+20.4% - 中国折叠屏手机出货量223万台，同比+13.6% - 折叠屏手机市场渗透率为3.2% 业务拓展： - 积极拓展折叠屏铰链业务，保持与现有客户的良好关系，扩展更多业务机会 - MIM产品需求持续上升，非MIM业务包括激光加工、CNC、线切割、精密注塑等 - 越南新产能布局正在办理相关手续 未来展望： - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.87亿元、1.35亿元、2.20亿元 - 对应EPS分别为0.54元、0.84元、1.37元 - 对应PE分别为38X、24X、15X 风险提示： - 宏观环境波动风险 - 客户订单不及预期 - 产能释放不及预期 - 行业竞争加剧 评级：维持“增持”评级。