通富微电：华安证券-通富微电-002156-二季度同环比增长，中高端产品线持续扩张-240714

投资标的：通富微电（002156） 推荐理由：公司业绩持续改善，中高端产品线扩张，与AMD建立战略合作伙伴关系，市场份额提升，预计未来净利润稳步增长，具有投资潜力。

1. 通富微电2024年上半年业绩预告表现强劲，归母净利润同比扭亏为盈，环比增长92.4%-180.7%。

2. 公司中高端产品线持续扩张，收入连续多个季度实现同比增长，利润显著提升。

3. 公司与AMD形成紧密合作伙伴关系，在大客户业务上持续增长，未来业绩有望继续增长。

1. 公司预计2024年上半年实现归母净利润2.88亿元-3.75亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润2.65亿元-3.55亿元，同比扭亏为盈。

2. 2Q24单季度实现归母净利润1.90-2.77亿元，同比扭亏，环比增长92.4%-180.7%；单季度扣非归母净利润1.70-2.60亿元，同比扭亏，环比增长80.4%-175.6%。

3. 公司收入连续多个季度实现同比增长，体现出经营韧性。

4. 行业逐渐复苏，市场显示出回暖迹象，部分芯片设计公司淡季不淡，封测市场有望迎来需求反弹。

5. 公司中高端产品线持续扩张，利润显著提升。

6. 公司与AMD形成“合资+合作”模式，是AMD最大的封测供应商，业务持续增长。

7. 公司在通富超威槟城建设先进封装生产线，进一步提升市场份额。

8. 预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.19、12.10、15.39亿元，维持公司“增持”评级。