东兴证券-晨报-241119

- 一线城市新房价格韧性强于二手房，改善性需求有望释放，二手房价格将领先企稳。

- 二线城市房价走势分化，杭州、成都和西安表现较好，新房市场面临一定压力。

- 三线城市房价已深度调整，需求不足，新房去库存压力仍然存在。

- 高端市场在一线城市和核心二线城市具备需求支撑，但小户型面临较大压力。

- 风险提示包括行业政策落地不及预期和基本面继续下行的风险。