大越期货-油脂早报-250515

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看多 【理由】：MPOB报告显示马棕产量和出口均减少，库存环比小幅下降，整体供应偏紧；豆油现货基差较高，期价运行在20日均线上方，主力持仓多增，市场情绪偏向看涨。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：豆油商业库存环比上升，且同比增长11.7%；国内油脂供应稳定，基本面宽松，可能对价格形成压力。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：中性 【理由】：国内基本面偏中性，进口库存稳定，国际市场需求疲软，中美关系恶化可能影响市场走势。

1. 马棕3月产量和出口均环比下降，但减产幅度不及预期，后续进入增产季，供应将有所增加。

2. 豆油现货价格偏强，商业库存有所上升，但整体基本面偏中性。

3. 预计油脂价格将震荡整理，受中美关系恶化和关税问题影响，市场需求疲软。