电新&公用行业：华龙证券-电新&公用行业动态点评报告：9月电力数据，风电出力环比加快，居民用电增速持续提升-241022

- 9月份电力生产加快，规上工业发电量同比增长6.0%，其中风电增速显著提升至31.6%。

- 全社会用电量同比增长8.5%，城乡居民用电增速持续加快，显示出用电需求的持续增长。

- 投资建议维持“推荐”评级，关注火电与新能源公司以及水电、核电板块的相关个股。

**电新&公用行业动态点评报告核心要点：** 1. **发电量数据**： - 9月规上工业发电量为8024亿千瓦时，同比增长6.0%，增速较8月加快。

- 1-9月规上工业发电量70560亿千瓦时，同比增长5.4%。

- 分品种发电情况： - 火电：增长8.9%（增速加快5.2个百分点）。

- 风电：增长31.6%（增速加快25.0个百分点）。

- 水电：下降14.6%（由增转降）。

- 核电：增长2.8%（增速回落）。

- 太阳能：增长12.7%（增速回落）。

2. **用电量数据**： - 9月全社会用电量8475亿千瓦时，同比增长8.5%，增速环比略降。

- 1-9月全社会用电量74094亿千瓦时，同比增长7.9%。

- 各产业用电情况： - 第一产业：增长6.4%。

- 第二产业：增长3.6%（增速下降）。

- 第三产业：增长12.7%（增速提升）。

- 居民用电：增长27.8%（增速提升）。

3. **投资建议**： - 行业评级维持“推荐”，因居民用电需求持续增长，风电出力加快。

- 关注个股：火电+新能源公司（华能国际、华电国际等），水电（华能水电等），核电（中国核电等）。

4. **风险提示**： - 宏观经济下行、政策不及预期、成本波动、电价下行等风险，需关注公司业绩波动。

投资标的及推荐理由： 1. **火电+新能源公司**： - **华能国际** - **华电国际** - **国电电力** - **大唐发电** - 推荐理由：随着9月城乡居民用电增速的持续提升以及风电出力的快速增长，这些公司的火电和新能源业务将受益于电力需求的增加。

2. **水电板块**： - **华能水电** - **国投电力** - **川投能源** - **长江电力** - 推荐理由：尽管9月份水电出现下降，但水电作为可再生能源的重要组成部分，仍具备长期发展潜力。

3. **核电板块**： - **中国核电** - **中国广核** - 推荐理由：核电在能源结构转型中扮演重要角色，尽管增速有所回落，但其稳定性和清洁性使其在未来仍具投资价值。

总结：报告指出，电力需求持续增长，尤其是居民用电的显著提升，建议关注火电及新能源相关公司，同时水电和核电板块也值得关注。