国投期货-有色金属周度观点-250225

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜价高位震荡，需更明确的供求信号指引，短期内市场情绪复杂，关注经济指标和现货贴水变化。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：沪铜在7.6-7.9万区间震荡，需关注支撑位7.65-7.6万，市场对地产基建订单恢复持观望态度。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：中性 【理由】：废铜买兴高，精废价差缩窄，但受到炼厂手册出口倾向及美废铜进口压力影响，短期走势不明朗。

【期货品种】：印尼铜精矿 【交易方向】：看多 【理由】：市场关注印尼铜精矿入市后的矿端转机，冶炼产能投产不顺可能导致供应改善。

【期货品种】：全球精铜供应 【交易方向】：看空 【理由】：ICSG预计2024年全球精铜供应过剩，前一年为短缺，可能对价格形成下行压力。

1. 铜价高位震荡，市场关注供求信号及美PCE指标。

2. 国内矿端紧张，废铜需求回暖，但地产基建订单恢复尚不明显。

3. 海外市场预计2024年精铜供应将出现过剩，铜价走势在7.6-7.9万区间震荡。