微芯生物：华西证券-微芯生物-688321-营收稳定增长，临床数据积极-241101

投资标的：微芯生物（688321） 推荐理由：公司前三季度营收稳定增长，西达本胺和西格列他钠销量大幅提升，预计未来创新产品放量可期。

尽管目前净利润为负，但预计2024-2026年收益将显著改善，维持“买入”评级。

- 微芯生物2024年三季度营业收入达到1.79亿元，同比增长67.27%，整体营收稳定增长。

- 西达本胺和西格列他钠的销量大幅提升，推动了收入增长。

- 尽管归母净利润仍为负，但未来创新产品有望带来显著增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 微芯生物（股票代码：688321） 2. **财务表现**： - 2024年三季报： - 前三季度营业收入：4.81亿元，同比增长38.02%。

- 归母净利润：-5108.49万元。

- 第三季度营业总收入：1.79亿元，同比上升67.27%。

- 第三季度归母净利润：-1007.85万元，同比上升78.83%。

3. **收入来源**： - 西达本胺销量同比增长24.01%，收入在医保降价6%的情况下同比增长16.73%。

- 西格列他钠销量同比增长322.98%，收入同比增长414.65%。

4. **利润情况**： - 2023年6月末，微芯新域出表并确认为公司非经常性的投资收益，本期无相关变动。

5. **未来预测**： - 2024-2026年营业总收入预测： - 2024年：6.7亿元，同比增长28%。

- 2025年：8.7亿元，同比增长30%。

- 2026年：11.4亿元，同比增长31%。

- 归母净利润预测： - 2024年：-0.92亿元。

- 2025年：-0.24亿元。

- 2026年：0.88亿元。

- 每股收益（EPS）预测： - 2024年：-0.22元。

- 2025年：-0.06元。

- 2026年：0.22元。

6. **估值**： - 2024年10月31日收盘价为23元/股。

- 对应PE（市盈率）： - 2024年：-102。

- 2025年：-398。

- 2026年：106。

7. **投资建议**： - 维持“买入”评级，考虑到公司业绩有较大增长空间。

8. **风险提示**： - 新药研发不及预期。

- 市场竞争加剧。

- 产品上市后商业化表现不及预期。