食品饮料行业：天风证券-食品饮料行业周报：酒类情绪端短期承压，看好大众品结构行情-250620

- 食品饮料板块整体表现疲软，酒类情绪短期承压，但中期仍看好强α布局机会。

- 白酒板块因批价下降及消费场景影响，表现弱于整体市场，建议关注龙头企业如山西汾酒和贵州茅台。

- 大众品板块在低基数背景下看好“降本增效”和“市占率提升”的强α公司，推荐关注保健品、软饮料和零食等赛道的投资机会。

本周（6月9日-6月13日），食品饮料板块整体表现较弱，跌幅为-4.37%，主要受酒类板块影响。

酒类板块情绪短期承压，白酒板块下跌5.31%，主要原因包括618促销临近导致部分主流白酒批价下降及“禁酒令”对消费场景的影响。

建议关注中期强α布局机会，尤其是山西汾酒和贵州茅台。

黄酒方面，关注会稽山和古越龙山的线上表现。

啤酒板块跌幅达6.6%，主要因市场情绪变化。

在大众品方面，保健品板块实现正增长，建议关注“降本增效”和“市占率提升”的强α公司，推荐李子园、承德露露、东鹏饮料等。

整体来看，当前是优秀酒企破局的窗口期，个股投资逻辑更为重要。

风险提示包括供过于求、食品安全风险及市场同质化竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 酒类板块： - 山西汾酒：推荐理由为强α公司，享受集中度提升红利。

- 贵州茅台：同样作为强α公司，推荐理由与山西汾酒相似。

- 燕京啤酒：推荐理由为持续享受集中度提升红利。

2. 黄酒板块： - 会稽山：建议关注其线上渠道放量表现。

- 古越龙山：同样建议关注其线上渠道放量表现。

3. 大众品板块： - 李子园：看好其在软饮料领域的投资机会。

- 承德露露：属于低酒精产品的投资机会。

- 东鹏饮料：看好其在软饮料领域的投资机会。

- 百润股份：看好其在软饮料领域的投资机会。

- 立高食品：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 西麦食品：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 劲仔食品：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 农夫山泉：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 盐津铺子：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 卫龙美味：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 有友食品：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 新乳业：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 妙可蓝多：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

- 锅圈：符合“降本增效”及“市占率提升”的强α公司。

整体来看，推荐关注在Q2大众品板块业绩低基数背景下，符合“降本增效”和“市占率提升”主线的强α公司。