甬矽电子：华鑫证券-甬矽电子-688362-公司事件点评报告：景气度回升毛利率稳步回升，先进封装领域扩大研发布局-240901

投资标的：甬矽电子（688362） 推荐理由：公司2024年上半年营业收入同比增长65.81%，净利润扭亏转盈，毛利率回升至18.01%。

持续加大研发投入，积极布局先进封装领域，预计未来将拓展新客户并占据更大市场份额，维持“买入”评级。

- 甬矽电子2024年上半年营业收入同比增长65.81%，实现净利润扭亏为盈，整体毛利率稳步回升至18.01%。

- 公司持续加大研发投入，积极布局先进封装领域，尤其在高密度SiP技术方面取得显著进展。

- 预计未来三年收入将持续增长，维持“买入”投资评级，但需关注宏观经济和行业竞争风险。

以下是从报告中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：甬矽电子（688362） - 2024年上半年营业收入：16.29亿元，同比增长65.81% - 归属于上市公司股东的净利润：0.12亿元，扭亏转盈 - 扣非净利润：-0.16亿元，同比减亏0.98亿元 2. **营业收入和净利润**： - Q2单季度营收：9.03亿元，同比增长61.79% - Q2归母净利润：0.48亿元，环比扭亏转盈 - Q2扣非净利润：0.31亿元，环比扭亏转盈 - 整体毛利率：18.01%，同比增加5.83个百分点 3. **研发投入和技术布局**： - 2024年上半年研发投入：9,398.43万元，占营业收入的5.77% - 重点研发领域：先进封装技术，包括扇出式封装、2.5D/3D封装等 - 研发掌握的核心技术：高密度、细间距重布线（RDL）、晶圆凸块（Bumping）等 4. **高密度SiP封装技术**： - 主要应用于4G/5G射频芯片的封装技术 - 开发了双面SiP（DSM-BGASiP）技术，提升高密度集成化 - 应用范围：5G射频前端集成模组、IoT物联网通讯等 5. **盈利预测**： - 2024年收入预测：34.50亿元 - 2025年收入预测：43.80亿元 - 2026年收入预测：52.64亿元 - EPS预测：2024年0.18元，2025年0.49元，2026年0.83元 - 当前股价对应PE：2024年103.0倍，2025年38.4倍，2026年22.8倍 6. **投资评级**： - 维持“买入”投资评级，预期先进封装业务将拓展新客户并占据更大市场份额。

7. **风险提示**： - 宏观经济风险 - 产品研发不及预期的风险 - 行业竞争加剧的风险 - 下游需求不及预期的风险 以上信息可以帮助专业投资者更好地理解甬矽电子的经营状况、技术优势及未来发展潜力。