中铁工业：国金证券-中铁工业-600528-合同负债显著提升，境外订单持续增长-241030

投资标的：中铁工业（600528） 推荐理由：公司合同负债创新高，境外订单持续增长，未来收入增长前景乐观。

铁路投资和设备更新政策支持交通运输装备需求，预计2024-2026年营业收入和净利润稳步提升，维持“买入”评级。

- 中铁工业2024年三季报显示，公司合同负债创历史新高，境外订单持续增长，长期收入前景看好。

- 2024年1-9月新签订单373.28亿元，境外订单同比增长4.72%，显示出工程施工机械及服务业务的强劲需求。

- 预计2024-2026年营业收入将持续增长，维持“买入”评级，但需关注基建投资不及预期及原材料价格上涨的风险。

根据上文的信息，以下是提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 中铁工业（股票代码：600528）发布了2024年三季报。

- 2024年Q1-Q3，公司实现收入205.39亿元，同比下降5.56%；归母净利润为13.19亿元，同比下降11.25%。

2. **季度表现**： - 2024年Q3，公司实现收入65.61亿元，同比下降4.21%；归母净利润为3.84亿元，同比下降20.88%。

- Q3收入同比降幅较Q2收窄，显示出一定的改善趋势。

3. **合同负债**： - 截至2024年三季度末，公司合同负债达到90.17亿元，较二季度末增长6.94亿元，创历史新高。

4. **订单情况**： - 2024年1-9月，公司新签订单总额为373.28亿元。

- 各业务新签订单情况： - 隧道施工装备及相关服务：80.75亿元，同比下滑23.25%。

- 专用工程机械装备及相关服务：21.24亿元，同比增长34.1%。

- 道岔业务：55.15亿元，同比下滑8.85%。

- 钢结构制造与安装：190.50亿元，同比增长3.87%。

- 境外新签订单为22.04亿元，同比增长4.72%。

5. **市场地位**： - 公司盾构机/TBM产销量连续7年位居世界第一，出口海外市场占有率最高。

6. **行业前景**： - 根据国家铁路局，2023年全国铁路固定资产投资7645亿元，同比增加7.5%；2024年1-9月铁路固定资产投资同比增加10.3%。

- 国务院推动交通运输设备更新改造的政策支持，预计将加速设备更新替换，利好道岔等交通运输装备业务的长期收入增长。

7. **财务预测**： - 预计2024-2026年公司营业收入分别为314.17亿元、330.67亿元和347.47亿元；归母净利润分别为18.26亿元、19.55亿元和21.03亿元。

- 对应的市盈率（PE）为10、9和9倍，维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 下游基建投资不及预期。

- 盾构机在新领域拓展不及预期。

- 原材料价格上涨的风险。

以上信息为中铁工业的财务状况、市场表现、行业前景及投资评级的总结。