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民生证券-宏观事件点评：6月非农，繁花落？降息定？-240706
研报作者：陶川
来自：民生证券
时间：2024-07-06 10:53:09
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者69***52
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研报出处民生证券
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研报页数6 页
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推荐评级
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研报大小774 KB
研究报告内容
1/6
核心观点1
1. 美国6月非农数据略高于预期，但失业率上升，市场信心受挫，降息预期升温。
2. 就业数据频繁下修，劳动力市场降温趋势明显，但是否会触发衰退仍需观察。
3. 移民、数据修正等因素干扰对就业市场的判断，风险在于美国经济基本面和降息进度超预期。
核心观点2美国6月份新增非农就业略高于预期，但失业率上升至4.1%，市场信心受打击。
数据频繁下修，引发市场担忧。
疫后就业调查回复率低，影响数据准确性。
各行业就业情况不均，服务业就业缺口在加速弥合。
劳动力市场降温趋势明确，但是否会触发衰退仍需观察。
需求侧降温信号显现，时薪增速下降，职位空缺减少。
供给侧劳动力参与率回升，移民限制政策有望影响劳动力供给。
整体来看，美国劳动力市场面临不确定性，需密切关注经济基本面和降息进度。
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