超纯科技：开源证券-超纯科技-833786-新三板公司研究报告：国家级“小巨人”&单项冠军，泛半导体超纯水系统国产化领军者-250414

投资标的：超纯科技（833786） 推荐理由：超纯科技作为泛半导体超纯水系统的国产化领军者，已获国家级“小巨人”及广东省制造业单项冠军，市场前景广阔。

公司技术实力强，专利数量多，且估值相对较低，具备良好的成长潜力。

超纯科技是一家专注于泛半导体领域的超纯水处理系统提供商，已被认定为国家级“小巨人”企业和广东省制造业单项冠军。

公司2024H1实现营业收入3.14亿元，净利润2340.06万元，市场前景广阔，预计超纯水系统市场将持续增长。

尽管公司估值相对较低，但面临行业政策变化、技术创新及应收账款等风险。

超纯科技（833786）是一家国家级高新技术企业，专注于为泛半导体领域（如太阳能光伏、半导体、平板显示等）提供超纯水处理系统及相关技术服务。

公司在2023年7月被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，并在2024年获得广东省制造业单项冠军。

截至2023年12月31日，超纯科技拥有41项专利，包括4项发明专利和11项实用新型专利，26项软件著作权。

2024年上半年，公司实现营业收入3.14亿元，归母净利润2340.06万元，毛利率和净利率分别为21.62%和7.44%。

全球超纯水系统市场在2019年约为30亿美元，预计到2027年将达到50亿美元，年复合增长率为5.8%。

亚太地区是主要增长区域，中国和印度市场潜力巨大。

中国超纯水系统行业呈现东部发达、西部崛起的趋势，随着制造业和电子产业的发展，对高纯度水的需求将持续增加。

公司在中国散裂中子源工程中作为参建单位，提供了超纯水系统和相关服务，并获得了重要贡献单位的荣誉。

公司在浓氢氟废水再生利用技术方面也取得了进展，预计将为光伏行业带来收益。

在技术创新方面，公司研发费用持续增长，2020年至2024年上半年分别为1184.12万元、1223.42万元、2556.06万元、2422.47万元和1353.90万元，研发费用率保持稳定。

超纯科技的同行可比公司2023年PE均值为27.2X，而超纯科技的PE为8.0X，显示出相对较低的估值。

风险提示包括行业政策变化风险、技术创新与新产品研发风险以及应收账款风险。