日联科技：华安证券-日联科技-688531-2024H1盈利能力提升显著，研发助力射线源国产替代及设备产品线拓展-240902

投资标的：日联科技（688531） 推荐理由：2024年上半年，公司营业收入和净利润显著增长，毛利率提升，研发投入增加，推动射线源国产替代与设备产品线拓展。

作为工业X光检测设备领军企业，具备强劲的市场竞争力，维持“买入”评级。

- 日联科技2024年上半年营业收入3.33亿元，同比增长21.01%；归母净利润0.77亿元，同比增长40.58%，毛利率和净利率均有所提升。

- X射线检测板块持续增长，尤其在集成电路及电子制造领域表现突出，自产射线源比例提升，推动产品高端化。

- 公司加大研发投入，拓展X射线检测设备产品线，成功与多家知名企业合作，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 日联科技（股票代码：688531）于2024年8月24日发布了2024年半年度报告。

2. **财务表现**： - 2024年上半年营业收入：3.33亿元，同比增长21.01%。

- 归母净利润：0.77亿元，同比增长40.58%。

- 毛利率：45.43%，同比增加6.36个百分点。

- 净利率：23.08%，同比增加3.21个百分点。

3. **季度表现**： - 2024年第二季度营业收入：1.83亿元，同比增长11.27%。

- 归母净利润：0.43亿元，同比增长5.94%。

- 毛利率：45.13%，同比增加5.03个百分点，环比下降0.66个百分点。

- 净利率：23.48%，同比下降1.18个百分点，环比增加0.90个百分点。

4. **业务板块表现**： - X射线检测板块营收：29,101.78万元，同比增长20.42%，毛利率41.45%。

- 集成电路及电子制造领域营收：13,674.37万元，同比增长31.45%，毛利率48.39%。

- 新能源电池检测领域营收：5,780.34万元，同比下降21.78%，毛利率32.58%。

- 铸件焊件及材料检测领域营收：9,089.79万元，同比增长54.11%，毛利率37.20%。

- 备品备件及其他板块营收：4,120.61万元，同比增长29.76%，毛利率73.50%。

5. **研发投入与技术进展**： - 2024年上半年研发投入：4,115.15万元，占营业收入的12.36%，同比增长57.90%。

- 公司在射线源领域自用比例提升，集成电路及电子制造检测领域自用比例为90.67%，新能源电池检测领域为91.58%。

- 开发微焦点X射线源并实现销售，正在研发160kV开管微焦点射线源及大功率小焦点射线源。

6. **市场与客户**： - 集成电路及电子制造领域客户包括英飞凌、安费诺、立讯精密等。

- 新能源电池领域主要客户包括比亚迪、宁德时代等。

- 铸件焊件及材料领域提供X射线智能检测解决方案，客户包括长安汽车、大庆沃尔沃等。

7. **投资建议**： - 预测2024-2026年营业收入分别为7.73亿、10.32亿、13.46亿元，归母净利润分别为1.72亿、2.35亿、3.09亿元。

- 预计EPS为1.5元、2.1元、2.7元，当前股价对应PE倍数分别为26倍、19倍、14倍。

- 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 关键技术和人才流失风险。

- 微焦点X射线源及相关检测设备进口替代与市场拓展不及预期的风险。

- 产能释放不及预期的相关风险。

- 测算市场空间的误差风险。

- 研究依据的信息更新不及时的风险。

以上信息为投资决策提供了重要依据。