巨星传奇：西南证券-巨星传奇-6683.HK-2023年年报点评：IP运营高速增长，发展势头有望延续-240510

投资标的：巨星传奇-6683.HK 推荐理由：公司拥有稀缺的周杰伦IP和22年现象级IP刘畊宏IP，具有优秀的IP运营和变现能力，IP创造与运营业务高速增长，新零售业务稳定发展，未来有望继续扩大公域渠道销售。

配售完成后，公司将投资艺人实体演唱会和建设元宇宙生态系统，有望带来新的业绩增长。

维持“持有”评级。

1. 巨星传奇2023年营收增长25%，主要得益于IP创造与运营业务高速增长，周杰伦IP商业价值释放和直播带货变现。

2. 公司新零售业务稳定发展，通过直播和短视频电商销售额增长21.4%，未来将加速拓展公域渠道销售和私域销售增长。

3. 公司通过配售募资2.2亿港元，将投资演唱会和建设元宇宙生态系统，展望未来IP创造运营仍有发展新动能，维持“持有”评级。

1. 公司2023年实现营业收入4.3亿元，同比增长25%；经调整净利润7440万元，同比减少3.6%。

2. 公司通过IP创造与运营业务实现收入同比增长82.9%至1.9亿元，主要是因为周杰伦IP的商业价值释放，以及公司明星矩阵直播带货的变现。

3. 公司新零售业务通过直播和短视频电商销售额为4940万元，yoy+21.4%。

4. 公司配售完成，募资2.2亿港元，其中7980万港元用于投资和策划合作艺人的实体演唱会，6050万港元用于建设元宇宙生态系统，6000万港元用于和公司主要业务相关的并购等。

5. 预计公司2024-2026年经调整净利润分别为1.4/2.1/2.7亿元，维持“持有”评级。