医药行业：华源证券-医药行业周报：Pharma创新成果显著，迈入商业化收获阶段-240908

1) 本周医药市场整体下滑，但个股涨幅方面，漱玉平民、老百姓等药店标的超跌反弹，建议关注超跌、边际预期改善个股。

2) 传统pharma和Biopharma中报业绩表现较好，创新转型成果显著，中国创新药已进入商业化兑现阶段，看好传统Pharma和Biopharma。

3) 建议关注创新药械、出海、老龄化及院外消费、高壁垒行业、国产替代、小而美标的，风险提示包括行业竞争加剧、政策变化和行业需求不及预期风险。

本周医药市场整体表现疲软，建议关注超跌、边际预期改善个股、院内资产、创新药/械、出海、老龄化及院外消费、高壁垒行业、国产替代和小而美标的。

传统pharma和Biopharma中报业绩表现较好，创新转型成果显著。

中国创新药已进入商业化兑现阶段，头部药企商业化优势显著，业绩兑现度高、速度快，投资观点建议关注创新药械、出海、老龄化及院外消费、高壁垒行业、国产替代和小而美标的。

投资标的及推荐理由如下： 1）创新药械：建议关注恒瑞医药、和黄医药、科伦博泰、翰森制药、康方生物、信达生物、康诺亚、泽璟制药、信立泰、海思科、赛诺医疗等； 2）出海：建议关注迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、美好医疗、福瑞股份、新产业、万孚生物、健友股份、科兴制药等； 3）老龄化及院外消费：建议关注鱼跃医疗、九典制药、可孚医疗、昆药集团、华润三九、太极集团、羚锐制药等； 4）高壁垒行业：建议关注麻药（人福医药、恩华药业、国药股份等）、血制品（派林生物、天坛生物、博雅生物等）； 5）国产替代：建议关注开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗、微电生理等。

6）小而美标的：建议关注百洋医药、普门科技、方盛制药、立方制药、麦澜德等。