开源证券-宏观周报：生产需求低波动运行-240414

1. 最近两周，国内工业生产需求低波动运行，基建开工率历史同期低位，地产链需求偏弱，但乘用车销量同比保持正增。

2. 国际大宗商品价格普遍上升，原油与有色延续上升，但国内工业品价格震荡上行，农产品价格延续回落，猪价延续回升。

3. 地产市场成交面积处于历史低位，二手房成交量表现尚可，资金利率有所下行，居民出行同比正增，出口运价波动运行。

宏观层面：生产需求低波动运行，基建开工率低，工业生产端汽车轮胎开工率高，需求端地产链需求偏弱，消费需求端轻纺城成交量回落。

商品价格：国际大宗品普遍上升，国内工业品价格整体震荡上行，农产品价格延续回落，猪价延续回升。

地产与流动性：商品房成交面积历史低位，二手房成交量表现尚可，资金利率有所下行。

交通运输：居民出行同比正增，货运物流有所回落，运价波动运行。

风险提示：大宗商品价格波动超预期，政策力度超预期。