石油石化行业：太平洋证券-石化行业周报（3/10~3/17）：海外天然气价格明显增长-250317

- 受拉尼娜及欧美天然气消费增长影响，天然气价格反季节上涨，欧盟和美国天然气消费量显著增加。

- 国内LNG出厂价格有所下降，但同比增长，国际油价小幅回升，成品油价差维持低位。

- 风险因素包括下游需求不及预期、国际油气价格波动和宏观环境变化。

石化行业周报（3/10~3/17）显示，受拉尼娜现象及欧美天然气消费增加影响，天然气价格出现反季节上涨。

自2025年以来，欧盟天然气消费同比增长38.66%，库存下降39.27%；美国天然气消费也同比增长18.5%。

国内LNG出厂价格指数为4557元/吨，比上周下降3.06%，但同比增长8.68%。

NYMEX天然气期货价格为4.09美元/百万英热单位，较上周下降1.82%，同比大幅增长133.26%。

国际油价小幅上涨0.28%，布伦特油价均值同比下跌6.46%。

美国商业原油库存环比增长0.33%，原油产量同比增长2.84%。

活跃原油钻机数量环比减少，压裂车队数量环比上涨。

成品油价差维持低位，受到经济情况和新能源替代的影响。

核心观点是，天然气价格因地缘变化和旺盛消费而上涨，风险包括下游需求不及预期、国际油气价格波动和宏观环境变化。

投资标的：天然气、成品油 推荐理由： 1. 天然气：受拉尼娜及欧美天然气消费量增长的影响，天然气价格出现反季节上涨。

欧盟和美国的天然气消费量显著增长，推动价格上升。

此外，地缘政治因素（如俄乌冲突）也对天然气价格产生影响，预计未来仍有上涨空间。

2. 成品油：尽管国际油价小幅上涨，但成品油价差维持低位，受国内经济情况及新能源车对成品油的替代影响，成品油消费受到抑制，开工率低。

需关注成品油市场的变化以及可能的替代能源影响。

风险提示包括下游需求不及预期、国际油气价格大幅变化及宏观环境的波动。