社会服务行业：平安证券-社会服务行业周报：小红书承接TikTok流量，零售调改影响业绩-250119

- 小红书因TikTok潜在禁令吸引用户，零售行业面临业绩压力，永辉超市和中国中免等公司预期利润下降。

- 代运营公司如若羽臣和青木科技表现良好，预计业绩大幅增长。

- 社会服务板块整体表现强劲，投资评级维持“强于大市”，但需关注宏观经济和市场竞争风险。

社会服务行业周报的核心要点如下： 1. 宏观动态：2024年出生人口预计回升至954万人。

由于TikTok在美国可能面临禁令，用户转向小红书，人民日报强调开放交流的重要性。

2. 出行情况：2025年春运将从1月14日开始，预计发送旅客5.1亿人次，公路日均流量约3850万辆。

3. 公司动态： - 中宠股份预计2024年净利润增长54.40%-71.55%，得益于品牌和境外业务增长。

- 中国中免预计净利润下降36.50%，受消费需求放缓影响。

- 永辉超市预计亏损14亿元，重庆百货净利润小幅增长，但营收下降9.89%。

- 代运营公司表现良好，若羽臣和青木科技预计实现显著增长。

4. 投资建议：本周市场表现良好，社会服务板块涨幅领先，重点公司如巨子生物和锦江酒店表现突出。

预计2024年行业内重点公司PE水平在20-30倍，维持“强于大市”评级。

5. 风险提示：宏观经济不及预期、政策变化、市场竞争加剧等可能影响行业表现。

投资标的及推荐理由： 1. 中宠股份：预计2024年度实现归母净利润3.6亿元至4亿元，同比增长54.40%-71.55%。

增长得益于自主品牌wanpy顽皮、新西兰ZEAL真致、Toptrees的持续稳健发力，毛利不断提高，以及境外业务的稳步增长。

2. 若羽臣：预计2024年业绩同比增长65.77%至121.03%，受益于自有品牌和精细化运营的推动，表现较好。

3. 青木科技：在大服饰领域和潮玩类目表现良好，预计2024年归母净利润增长63.20%至92.00%，电商代运营服务保持增长，品牌孵化和管理带来增量。

投资建议：社会服务板块整体表现优异，特别是小市值公司涨幅较好，重点公司如巨子生物和锦江酒店表现突出。

考虑到行业内公司经营稳健，维持对行业“强于大市”的评级。