基础化工行业：天风证券-基础化工行业专题研究：从节能到降碳，“碳排放双控”制度建设进行时-250305

- 2025年是“能耗双控”向“碳排放双控”转型的重要节点，政策将逐步聚焦碳排放控制的制度建设。

- 根据《工作方案》，未来将重点制定碳排放指标、完善核算机制及建立行业管理办法，推动碳排放政策加速完善。

- 风险包括企业政策执行不到位及行业标准建设的不确定性，需关注政策细则的调整和补充。

本篇报告探讨了中国基础化工行业在“能耗双控”向“碳排放双控”转型过程中的制度建设。

2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“能耗双控”转型的重要节点，报告旨在分析碳排放控制的相关政策、制度和流程。

关键要点包括： 1. **政策背景**：2024年通过的《中华人民共和国能源法》及国务院发布的相关方案，明确了从能耗双控向碳排放双控的转型机制。

2. **目标变化**：2030年前碳达峰行动方案提出，重点不再强调单位国内生产总值能耗，而是要求单位二氧化碳排放强度较2005年下降65%以上。

3. **制度建设方向**：国务院的《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》指出，未来需关注碳排放总量和强度指标的制定、考核评价制度、核算机制、行业预警机制、碳排放管理办法、碳交易机制及碳足迹制度等方面。

4. **行业细则**：随着顶层框架的建立，各行业有望加快细则的制定和补充。

5. **风险提示**：包括企业政策执行不到位、行业标准建设的不确定性，以及试行政策的调整风险。

总体而言，报告强调了在迈向“十五五”规划的过程中，碳排放控制制度的完善将是未来的重点。

投资标的及推荐理由： 1. 碳排放权交易平台：随着“碳排放双控”制度的逐步完善，碳排放权交易市场将会迎来更多的参与者，相关平台将受益于交易量的增加和市场机制的健全。

2. 节能环保企业：在政策推动下，节能和减排将成为企业的重要任务，具备技术优势的节能环保企业将在市场中占据有利地位，获得更多的项目和资金支持。

3. 碳核算与监测服务公司：随着碳排放核算、核查机制的完善，对专业服务的需求将增加，从事碳核算与监测的公司将受益。

4. 可再生能源企业：为了实现“2030年碳达峰”目标，国家将加大对可再生能源的支持力度，相关企业将迎来发展机遇。

5. 碳足迹和碳标识相关企业：随着碳足迹和碳标识制度的建立，相关认证和咨询服务将成为新兴市场，相关企业将获得新的业务增长点。

推荐理由：政策的推动使得碳排放控制体系逐步完善，各类与碳排放相关的行业和企业将迎来新的发展机遇，具备技术优势和市场前景的企业将成为投资者关注的重点。