华宝证券-策略周报：科技主线重燃，二次上行可期-250309

- 政府工作报告强调“稳住楼市股市”，预计政策持续发力将支撑市场信心。

- A股市场在科技股引领下表现回暖，尤其是AI等科技方向有望迎来“二次上行”机会。

- 需关注经济修复、政策效果及地缘风险等不确定性因素。

本周策略周报的核心要点如下： 1. **宏观政策环境**：3月5日的政府工作报告强调“稳住楼市股市”，延续了自去年9月以来的政策基调，预计在政策持续支持下，市场趋势将保持稳定。

3月6日的经济主题记者会释放了多重利好信号。

2. **国际经济动态**：美国财长贝森特表示将继续压低10年期国债收益率，且美国衰退预期延续，导致美债收益率维持低位。

同时，俄乌冲突和平解决的可能性上升，欧洲央行的鹰派信号推动欧元反弹，美元走弱，人民币汇率压力有所缓解。

3. **A股市场表现**：3月3日至7日，A股日均成交额小幅回落至17009.27亿元，市场活跃度下降。

2月28日OpenAI发布的新一代大模型GPT-4.5引发关注，但技术迭代未达预期，强化了市场对AI竞争格局的看法，导致DeepSeek概念股大涨，科技股再次走强。

4. **市场信心恢复**：在政策支持和产业趋势的共同作用下，A股主要指数连续三日上涨，市场信心明显修复。

政府工作报告首次提出“更大力度促进楼市股市健康发展”，结合美元走弱的背景，形成多重利好共振。

5. **投资建议**：继续关注3月份科技板块的“二次上行”机会，重点关注AI、机器人、算力、TMT及消费电子等科技方向。

6. **风险提示**：需关注经济修复不及预期、政策效果不达预期、地缘风险、海外经济衰退及外部政策不确定性等风险。

本报告的投资建议及理由为： - 继续关注科技板块的“二次上行”机会。

- 重点关注AI、机器人、算力、TMT、消费电子等科技方向。

- 政策持续发力支持楼市和股市，增强市场信心。

- 美元走弱和人民币汇率压力缓解，为市场提供多重利好。

- 预计科技主线在政策支持及产业趋势下将继续占优。