伊之密：太平洋证券-伊之密-300415-收入业绩双两位数增长，看好海外市场持续开拓-240825

投资标的：伊之密（300415） 推荐理由：公司2024年上半年收入和净利润均实现双位数增长，注塑机和压铸机业务表现优异，海外市场持续拓展，全球化战略成效显著。

预计未来三年收入和净利润稳步增长，维持“买入”评级，目标价23.26元。

- 伊之密2024年上半年收入23.70亿元，同比增长20.82%，归母净利润2.99亿元，同比增长19.04%，显示出行业景气度回升和企业规模持续增长。

- 注塑机和压铸机业务分别实现收入17.08亿元和4.17亿元，后者增长显著，受益于新能源汽车需求及新产品推出。

- 公司持续加大全球化投入，海外业务稳健增长，上半年外销收入5.90亿元，同比增长14.34%，未来将进一步拓展海外市场。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **收入与利润增长**： - 2024年上半年实现收入23.70亿元，同比增长20.82%。

- 归母净利润为2.99亿元，同比增长19.04%。

- Q2单季度收入14.15亿元，同比增长27.86%。

- Q2归母净利润1.83亿元，同比增长13.58%。

2. **业务表现**： - 注塑机收入17.08亿元，同比增长16.29%。

- 压铸机收入4.17亿元，同比增长35.30%。

- 压铸机增长主要受新能源汽车需求及新产品推出的推动。

3. **毛利率与费用率**： - 2024H1毛利率为33.61%，同比提升0.98个百分点。

- 注塑机毛利率为32.69%，压铸机毛利率为34.97%。

- 期间费用率为19.97%，同比上升1.70个百分点，财务费用率上升主要因汇率变化。

4. **海外市场拓展**： - 海外收入5.90亿元，同比增长14.34%。

- 公司在印度设立工厂，并在德国、巴西、越南设立研发和服务中心。

- 海外经销商超过40个，业务覆盖70多个国家和地区。

5. **盈利预测**： - 预计2024年营业收入为49.56亿元，归母净利润为6.06亿元。

- 2025年营业收入为57.91亿元，归母净利润为7.48亿元。

- 2026年营业收入为67.77亿元，归母净利润为9.08亿元。

6. **投资评级与目标价**： - 6个月目标价为23.26元，对应2024年18倍PE。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 下游需求不及预期。

- 市场竞争加剧。

这些信息为投资者提供了公司当前的经营状况、未来的增长潜力以及潜在风险，有助于做出投资决策。