民生证券-信用一二级市场跟踪周报：发行增加，收益率整体下行、信用利差普遍收窄-240421

1. 本周一级市场信用债发行规模和净融资均有所增加，主要以城投债和产业债为主。

2. 二级市场整体收益率下行，信用利差普遍收窄，但存在评级负面和风险提示，投资需谨慎。

3. 城投口径偏差、宏观经济和地方政府债务压力等因素可能影响信用债市场，投资者需注意风险。

债券标的：非金融企业信用债，城投债和产业债 操作建议：关注城投债和产业债的发行规模和净融资规模变动情况，重点关注期限利差和等级利差的变化趋势，注意评级负面情况，风险提示包括城投口径偏差、宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性、信用风险事件超预期、数据披露延迟或不完整。