有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：Inkai 铀矿宣布暂时停产，后续需关注其复产情况-250104

- 国内锂盐价格环比上涨，但供应端面临去库压力，预计未来价格将维持震荡走势。

- 铀市场供需紧张，Inkai铀矿宣布停产，可能进一步支撑铀价。

- 锡市场供应恢复缓慢，需求偏弱，关注后续复产动态和市场表现。

- 整体投资建议聚焦于具备成本优势和未来供给增量的企业，如锂、稀土和铀相关公司。

本周有色金属行业动态如下： 1. Inkai铀矿宣布于2025年1月1日起停产，需关注其复产情况，全球铀供应紧张局面加剧，铀价维持高位。

2. 国内锂盐价格小幅上涨，碳酸锂库存持续去化，预计1月供需双减，价格震荡运行。

推荐关注成本较低且有供给增量的公司，如雅化集团和赣锋锂业。

3. 沪镍价格下跌，市场需求疲弱，不锈钢市场低迷，新能源消费热度下降，整体镍价维持坚挺。

4. 钴价偏弱，供应减少，需求未见明显起色，预计未来市场表现平淡。

5. 稀土价格维稳，供应稳定但需求预期不强，市场信心不足，关注北方稀土和金力永磁。

6. 沪锡价格下跌，印尼锡出口恢复缓慢，市场关注佤邦复产进度，相关受益标的包括兴业银锡和华锡有色。

7. 锑市场价格稳定，部分大厂有采购需求，关注后续出口情况。

8. 铀行业供需格局偏紧，复产项目进度不及预期，推荐关注中广核矿业。

风险提示包括全球锂盐需求和供给的变化、锡和镍的下游需求不足等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **雅化集团**：成本曲线处于行业较低分位，未来2-3年仍有供给增量，受益于锂盐价格的震荡。

2. **永兴材料**：锂云母原料自给率100%，未来有供给增量，受益于锂行业供给的修复。

3. **中矿资源**：具备较低的成本曲线，未来有供给增量，受益于锂盐价格的震荡。

4. **赣锋锂业**：在锂行业中具有竞争优势，未来2-3年仍有供给增量。

5. **北方稀土**：稀土价格维稳，供应端相对稳定，现货库存尚可，市场信心不足，适合谨慎操作。

6. **金力永磁**：受益于稀土市场的稳定，市场信心不足，但仍有一定的需求支撑。

7. **兴业银锡**：受益于锡市场的供需动态，需关注印尼锡出口恢复情况。

8. **华锡有色**：在锡市场中具有一定的竞争力，受益于后续市场表现。

9. **锡业股份**：关注锡市场的供需变化，适合长期投资。

10. **湖南黄金**：在锑市场中具备优势，若出口逐步恢复，价格有望向海外高价修复。

11. **华钰矿业**：受益于锑市场的稳定，适合关注后续出口情况及市场表现。

12. **中广核矿业**：作为国内铀业龙头，受益于铀市场的供需紧张，具备较强的市场地位。

以上标的在各自的行业中均具备一定的竞争优势，未来有望受益于市场供需的变化。