计算机行业：国金证券-计算机行业研究：Manus正式推出图像生成功能，建议关注AI及信创产业链-250518

- Manus推出图像生成功能，具备理解用户需求和自动化工具调用的能力，推动AI及信创产业链发展。

- 计算机行业一季度收入和利润增速较快，但整体需求仍需政策和资金支持，预计下半年需求强度将好于上半年。

- 建议关注AI产业链、智能驾驶、软件外包等高景气行业，及生成式大模型、AI硬件相关公司，风险包括行业竞争加剧和技术研发进度不及预期。

本周观点指出，Manus推出了图像生成功能，用户可全面注册体验，该功能具备理解需求和自动调用工具的能力，提升了操作灵活性。

从商业模式来看，互联网大厂可通过MaaS实现规模化变现，而垂类企业则有望深耕行业场景。

计算机行业一季度收入和利润增速较快，但受基数和收入确认递延影响，整体需求仍需等待政策和资金支持。

预计下半年需求强度可能好于上半年，尤其是AI产业链、智能驾驶、软件外包等细分行业前景乐观。

投资建议方面，关注生成式大模型龙头科大讯飞，AI硬件的应用落地潜力，推荐萤石网络和虹软科技，同时关注提升C端应用活跃度的金山办公和万兴科技。

风险提示包括行业竞争加剧、技术研发进度不及预期及特定行业资本开支波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 科大讯飞：作为国内生成式大模型的龙头企业，具备较强的市场地位和技术优势，值得关注。

2. 萤石网络、虹软科技：AI硬件有望成为应用落地的新载体，这些公司在相关领域具备竞争力，推荐关注。

3. 金山办公、万兴科技：AI相关功能的打磨能够提升C端应用的月活量和付费率，具有较好的市场前景，建议关注。

风险提示包括行业竞争加剧、技术研发进度不及预期及特定行业下游资本开支周期性波动的风险。