人形机器人行业：国金证券-人形机器人行业日度跟踪：速腾聚创发布视觉全新品类，北特科技投建泰国基地-250328

- 3月28日，速腾聚创发布了新型机器人视觉产品，北特科技在泰国建设生产基地，行业动态持续向好。

- 机器人板块内部差异明显，设备板块表现突出，福达股份涨幅领先。

- 推荐银轮股份，预计其机器人业务将持续超预期，关注灵巧手技术进展和低估值细分赛道头部公司的估值重塑。

人形机器人行业动态跟踪显示，3月28日多家公司发布了相关进展。

速腾聚创推出了新型机器人视觉产品AC1，优必选公布了人形机器人跌倒控制方法的专利，宝通科技的四足机器人已在多个行业测试，北特科技在泰国建立生产基地，汉威科技的“电子鼻”即将展出，美湖股份正在建设西部生产及研发基地。

同时，汉威科技等公司发布了2024年年报。

在市场表现方面，机器人板块内部差异明显，设备板块涨幅领先。

推荐银轮股份，预计2025年归母净利润为11.06亿元，股价对应PE为21倍，具有强大的研发和客户服务能力，机器人业务有望持续超预期。

当前投资策略集中在T型巨头供应链，关注灵巧手的技术进展及下一代产品的发布，以及低估值细分赛道头部公司的估值重塑。

风险提示包括技术进展不及预期、下游需求不足及竞争加剧。

投资标的：银轮股份 推荐理由：银轮股份的发展史体现了抓住产业机遇与头部客户的结合，预计2025年公司归母净利润为11.06亿元，当前股价对应2025年PE为21倍。

作为汽车热管理领域的头部Tier1，银轮股份具备强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务的进展有望持续超出预期，因此继续推荐该股。