三元基因：开源证券-三元基因-837344-北交所首次覆盖报告：国产干扰素α1b龙头，小儿RSV肺炎应用有望带来新增量-240531

投资标的：三元基因 推荐理由：公司是全球独家生产人干扰素α1b水针剂的龙头企业，市场份额领先，产品应用领域广泛，且在儿科抗病毒领域有望带来新增量。

公司独家产品构建壁垒，集采中标有望带来放量，募投研发带来新空间，未来业绩有望增长，具有投资潜力。

1. 三元基因是国内干扰素α1b龙头，主营重组人干扰素α1b，市场份额领先，有望在小儿RSV肺炎治疗领域带来新增量。

2. 公司产品具有独家优势，中标集中带量采购有望带来业绩放量，未来研发项目将丰富产品结构，增加新空间。

3. 干扰素市场前景广阔，公司儿科应用成为主要业务增长点，但市场开拓、监管政策变化和新品研发仍存在风险。

1. 三元基因是北交所首次覆盖报告的对象，主要产品为多剂型、多规格重组人干扰素α1b，市场份额领先。

2. 三元基因的营收和扣非净利润在2023年同比增长。

3. 公司加强销售团队建设，积极恢复现有市场并努力开拓潜在市场；通过募投项目大力开展干扰素在治疗小儿RSV肺炎等方面应用，未来有望通过新型干扰素、全新用药途径和全新适应症，丰富产品结构。

4. 全球主要的重组干扰素α产品分为三大类：常规重组人干扰素、长效重组人干扰素、高效集成干扰素。

国产常规干扰素得益于重组人干扰素α1b在儿科抗病毒领域的引领，保持稳定增长。

5. 三元基因的重组人干扰素α1b注射液和重组人干扰素α1b喷雾剂是独家产品，儿科应用已成为公司干扰素主要业务增长点。

公司中标了一些药品集中带量采购项目，有望带来一定业绩放量。

6. 公司通过募投等研发项目布局诊断试剂、干扰素工艺改造、干扰素临床拓展等领域。