东海证券-海外观察：2024年9月美国FOMC会议，美联储调降经济预期，调高失业率，降息幅度超预期-240919

1. 美联储在2024年9月FOMC会议上超预期降息50bps，但未来降息路径存在不确定性，可能会受美国大选结果影响。

2. 美联储更关注就业目标，降息开启意味着未来决策更倾向于就业目标，但资产价格波动明显，存在对衰退交易定价不足和核心通胀反弹风险。

3. 失业率预期上调、通胀预期下调，反映了政策重心的变化，市场存在通胀不确定性、全球经济和地缘政治风险，以及美元流动性风险。

1. 美联储降息50bps，超出市场预期，显示对经济担忧。

2. 美联储主席鲍威尔否定未来大步降息，引起资产价格波动。

3. 降息开启，意味着美联储更倾向于就业目标。

4. 降息50bps的原因：预期内、7月应开启降息、呵护经济软着落。

5. 美联储对失业率和通胀预期进行了调整，反映政策重心的变化。

6. 资产价格波动明显，市场存在对衰退和通胀的风险忽视。

7. 风险提示：通胀不确定性、全球经济和地缘政治风险、美元流动性风险。