大丰实业：开源证券-大丰实业-603081-公司信息更新报告：2024H1传统主业承压，文旅运营转型显效-240903

投资标的：大丰实业（603081） 推荐理由：尽管2024H1传统主业承压，但文旅运营转型成效显著，C端运营服务业务收入增长约60%。

公司在手订单维持高位，毛利率稳健提升，未来成长动能强劲，维持“买入”评级。

- 2024H1大丰实业营收和归母净利润大幅下滑，分别同比下降41.8%和60.6%，主要受项目交付进度和人员成本增加影响。

- 文旅运营业务增长显著，C端运营服务收入同比增长约60%，公司积极推进文体旅一体化转型。

- 预计2024-2026年归母净利润将下调至1.15/1.63/2.14亿元，维持“买入”评级，认为文体旅设备更新政策将长期利好传统主业。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024H1公司实现营收6.6亿元，同比下降41.8%。

- 归母净利润为0.48亿元，同比下降60.6%。

- 2024Q2营收3.7亿元，同比下降53.8%，归母净利润0.14亿元，同比下降86%。

2. **业绩下滑原因**： - 部分项目交付进度和开工率未达预期。

- ToC项目的前期研发和人员储备成本增加。

3. **盈利预测调整**： - 下调2024-2026年归母净利润预测，预计为1.15亿元、1.63亿元、2.14亿元（前值分别为1.86亿元、2.37亿元、2.99亿元）。

- 对应EPS为0.28元、0.40元、0.52元，当前股价对应PE为32.5倍、23.0倍、17.5倍。

4. **业务发展情况**： - 传统主业承压，文体旅运营业务增势强劲。

- 2024H1文体装备、数艺科技、轨道交通的收入分别为3.79亿元、0.83亿元、0.77亿元，分别同比下降58.6%、30.5%和增长107%。

- C端运营服务业务创收1.04亿元，同比增速约60%。

5. **项目进展**： - 文旅运营方面，《今夕共西溪》入选智慧旅游沉浸式体验新空间培育项目。

- 场馆运营扩容至20余个，子公司大丰文化已实现盈亏平衡。

6. **财务数据**： - 2024H1毛利率为33.4%，归母净利率为7.3%。

- 费用方面，销售、管理、研发、财务费用同比增长。

7. **现金流情况**： - 2024H1经营净现金流净额同比增加2.43亿元，主要因PPP项目进入运营期。

8. **在手订单**： - 截至2024H1，公司未履约合同金额为31.15亿元，较2023年底新增3.72亿元。

9. **风险提示**： - 中标不及预期、项目交付进度不及预期、场馆运营项目拓展受阻等风险。

以上信息可以帮助投资者更好地理解公司的当前状况及未来发展潜力。