万联证券-2025年3月策略月报：关注年报超预期赛道-250328

- 3月A股主要股指涨跌互现，市场流动性平稳，投资者信心回暖，交投热度上升。

- 政策利好持续推动新“国九条”，预计将加大对科技创新领域的支持，提振投资者情绪。

- 建议关注机械设备和消费产业链龙头企业，以及科技成长板块中有技术突破的细分领域，密切关注年报超预期情况。

2025年3月策略月报的核心要点如下： 宏观经济方面，全国两会释放多项政策利好，预计将促进经济增长动能回升和消费、投资增速的回暖。

财政政策加力，关注居民就业和收入，推动终端消费回暖。

1-2月经济起步平稳，社零增速和固定资产投资增速回升。

市场表现上，3月A股主要股指涨跌互现，上证综指上涨1.48%。

市场流动性平稳，投资者信心回暖，交投热度升温。

机械设备、商贸零售和TMT领域受益于政策利好，部分上市公司股价上涨。

行业配置建议上，关注“两新两重”政策受益的机械设备和大消费产业链龙头，以及科技成长板块中的细分领域。

上市公司年报陆续披露，需关注超预期的方向。

风险因素包括海外经济衰退、国内经济复苏力度不足以及政策成效未达预期。

本报告的投资建议及理由为： 1）关注受益于“两新两重”政策的机械设备和大消费产业链企业龙头。

2）关注科技成长板块中取得技术突破和需求预期扩张的细分领域。

3）关注上市公司年报中超预期的方向。