医药生物行业：东吴证券-医药生物行业跟踪周报：随AI赋能，看好医疗机器人赛道-250302

- A股医药指数本周下跌2.7%，H股生物科技指数则上涨3.2%，显示出市场分化。

- 医疗机器人市场需求持续增长，尤其是康复和辅助机器人，值得关注相关企业。

- 推荐关注创新药领域的成长股和中药领域的低估值股，同时注意医保政策和药品降价风险。

本周A股医药指数下跌2.7%，年初至今涨幅1.1%；H股生物科技指数下跌3.2%，年初至今上涨17.1%。

原料药上涨2.6%，而化学制药、中药、生物制品、医疗器械、医药商业和医疗服务均有所下滑。

A股涨幅前列的公司包括诺诚健华-U、长药控股和上海谊众，跌幅较大的公司有江苏吴中、新赣江和安必平。

港股涨幅前列的公司包括康宁杰瑞制药-B、科济药业-B和永泰生物-B，跌幅较大的公司有医渡科技、晶泰控股-P和药明巨诺-B。

随着人口老龄化和慢性病的增加，医疗机器人市场需求持续增长，特别是康复机器人和辅助机器人。

国家政策支持康复机器人的智能化发展，建议关注诚益通、翔宇医疗和伟思医疗。

同时，医疗物流机器人在医院等设施中的应用前景广阔，建议关注健麾信息和艾隆科技。

在生物制药领域，中国生物制药与先为达生物达成战略合作，复宏汉霖启动了生物类似药的研究，诺华则启动了BTK抑制剂的III期研究。

具体投资建议：关注创新药、CXO、中药、医疗器械等子行业，推荐百利天恒、百济神州等成长性较好的公司；从低估值角度推荐佐力药业、东阿阿胶等；从高股息角度关注江中药业、云南白药等；从左侧角度关注诺泰生物、普洛药业等。

风险提示包括药品或耗材降价、医保政策风险以及产品销售和研发进度不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. **医疗机器人相关公司** - **诚益通**、**翔宇医疗**、**伟思医疗**：看好医疗机器人市场需求的持续增长，特别是在康复机器人和辅助机器人领域，能够帮助患者恢复肢体功能，提高生活质量，并减轻医护人员的工作负担。

2. **医疗物流机器人相关公司** - **健麾信息**、**艾隆科技**：医疗物流机器人在医院和其他医疗设施中的广泛应用，作为未来的关键手段。

3. **创新药领域** - **百利天恒**、**百济神州**、**科伦博泰**、**迪哲医药**、**海思科**、**信达生物**、**三生制药**、**歌礼制药**：从成长性角度选股，重点关注创新药领域和AI医疗。

4. **中药领域** - **佐力药业**、**东阿阿胶**、**昆药集团**、**华润三九**、**方盛制药**：从低估值角度选股，推荐中药相关企业。

5. **高股息公司** - **江中药业**、**羚锐制药**、**云南白药**、**济川药业**、**葵花药业**：从高股息角度选股，集中在中药领域。

6. **左侧选股** - **诺泰生物**、**普洛药业**、**奥锐特**、**华海药业**、**药明康德**、**联影医疗**：主要集中在原料药、部分CXO和医疗器械领域。

风险提示包括药品或耗材降价超预期、医保政策风险等，以及产品销售及研发进度不及预期。