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有色金属行业：德邦证券-有色金属行业深度：黄金，经济定方向，货币定空间，利率定弹性-240705

研报作者：翟堃，高嘉麒来自：德邦证券时间：2024-07-05 19:28:11

研究报告内容

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核心要点1

1. 黄金具有较强的货币属性，与经济、货币和利率密切相关。

2. 黄金定价可能是非线性的，受多种因素影响，包括美元信用、美国衰退、地缘政治和利率变动。

3. 投资建议看好黄金价格，推荐相关公司股票，但需注意全球黄金产量和美国货币政策的风险。

核心要点2

黄金具有较强的货币属性，受地上黄金存量和稳定需求影响。

黄金价格受多种因素影响，非线性定价思考更为合理。

投资建议看好黄金价格，推荐相关公司股票。

风险来自全球黄金产量增长和美国货币政策变动。

投资标的及推荐理由

投资标的：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、盛达资源、恒邦股份推荐理由：全球经济向上发展，美元货币政策转向，持续看好黄金价格。

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