电力设备及新能源行业：平安证券-电力设备及新能源行业11月逆变器出口数据月报：亚洲、拉美呈现增长-241225

- 2024年11月我国逆变器出口金额同比略增、环比略降，主要市场为欧洲、亚洲和拉丁美洲。

- 亚洲市场表现强劲，尤其是中东和东南亚，11月出口金额首次超过欧洲。

- 拉美市场环比增长，而非洲需求偏淡，整体出口需求短期波动，新兴市场优于传统市场。

- 推荐关注在大储和户储市场具备竞争优势的企业，如阳光电源和德业股份，同时关注印度市场的发展潜力。

- 风险包括市场需求增长不及预期、全球竞争加剧及政策收紧。

11月逆变器出口数据分析显示，我国逆变器出口金额为43亿元，同比略增8%，环比略降7%。

1-11月累计出口540亿元，同比减少17%。

主要市场为欧洲、亚洲和拉丁美洲，分别占40%、34%和13%的市场份额。

11月出口金额中，欧洲为12.3亿元，亚洲为17.3亿元，拉美为6.6亿元，亚洲市场环比回暖，首次超过欧洲。

在亚洲市场，出口金额同比增长33%，主要国家包括印度、巴基斯坦、沙特和阿联酋。

印度市场保持稳定，巴基斯坦因电价控制政策观望情绪加重。

中东市场需求强劲，沙特和阿联酋的出口金额大幅增长。

欧洲市场需求回落，尤其是德国和乌克兰。

1-11月出口金额215亿元，同比下降43%。

拉美市场表现良好，1-11月出口金额69.9亿元，同比增长32%。

非洲市场需求偏淡，出口金额同比减少30%。

投资建议方面，短期出口需求波动，新兴市场表现优于传统市场。

推荐关注阳光电源、德业股份和上能电气等企业。

风险提示包括市场需求不及预期、竞争加剧和政策收紧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 阳光电源：推荐理由是其在大储出海进程中领先，并且成功斩获中东和欧洲的大单。

2. 德业股份：推荐理由是其深耕户储新兴市场，实力强劲。

3. 上能电气：建议重点关注其在印度等新兴市场的实力领先，以及大储出海进展顺利。

4. 禾迈股份：推荐理由是其作为国产微逆领军者，在欧洲和拉美市场的业绩可期。