美年健康：中邮证券-美年健康-002044-2023年业绩符合预期，2024Q1面临高基数收入下滑，盈利能力仍稳健-240508

投资标的：美年健康 推荐理由：公司2023年业绩符合预期，盈利能力稳健，创新产品和个检业务发展迅猛，组织变革加大管理，培养人才助力后续发展，预计未来几年营收和净利润将持续增长，具有投资潜力。

1. 公司2023年业绩符合预期，实现高增长，盈利能力明显恢复，但2024Q1面临高基数收入下滑。

2. 公司通过创新产品和个检业务提升迅猛，打开业绩增量空间，盈利能力稳健。

3. 公司加大管理力度，培养人才助力后续发展，预测未来三年营收和归母净利润呈现增长趋势，维持“买入”评级。

1. 公司2023年业绩表现：营业收入108.94亿元（+26.44%），归母净利润5.06亿元（+190.45%），扣非净利润4.63亿元（+181.61%），经营现金流净额20.24亿元（+30.34%）。

2. 2024Q1收入下滑原因：体检行业季节性特征、疫情影响、企业年度会议增加、个人出行增加等因素导致签单客户延迟到检。

3. 公司创新产品和业务拓展：推出创新产品，扩展检后服务，打造个检发展中心，开发医疗数智AI健管大模型，推出健康管理AI机器人“健康小美”。

4. 公司组织变革和人才培养：成立华南与华中两个大区，启动管培生计划，计划在全国各地全面建立城市群，加强干部管理，调整优化人才结构。

5. 盈利预测与投资评级：预测公司2024-2026年营收和归母净利润，维持“买入”评级。