宇通客车：太平洋证券-宇通客车-600066-中国宇通，出海全球-240716

投资标的：宇通客车 推荐理由：中国宇通是稀缺的高成长+高股息核心资产，全球新能源客车龙头，出海有望再造一个宇通。

公司业绩稳健增长，出口业务持续发力，新能源市场需求增长，转型为“制造服务型+解决方案”企业，具有较好的发展前景。

1）宇通客车预计2024年上半年业绩大幅增长，主要受益于海外市场需求恢复和出口业务增长。

2）公司正转型为“制造服务型+解决方案”企业，出海全球，有望再造一个宇通。

3）投资建议为“买入”，未来三年收入和利润有望持续增长，但需注意汽车销量、出口和原材料波动等风险。

1. 宇通客车发布2024年上半年业绩预告，预计归母净利润15.5-17.9亿元，同比增加230%-280%。

2. 公司2季度预计归母净利润8.9-11.3亿元，同比增长155%-224%，环比增长36-72%。

3. 公司销量大增，出口量利齐升，6月份客车销售4743台，同比增长0.36%，上半年累计销量20,555台，同比增长35.82%。

4. 公司出口销量实现大幅增长，出口业务占比提高，销量结构向好，业绩贡献增加。

5. 公司正在转型为“制造服务型+解决方案”企业，独创中国制造出口的“宇通模式”。

6. 预计2024-2026年收入分别为333/394/463亿元，归母净利润分别为29.55/36.21/43.10亿元，EPS分别为1.33/1.64/1.95元，PE分别为17.76/14.50/12.18倍，“买入”评级。