工程机械行业：华福证券-工程机械行业：积极财政政策支撑工程机械需求，9月挖掘机内外销延续增长势头-241014

- 积极的财政政策和央行降息将刺激工程机械需求，尤其是挖掘机的内外销持续增长。

- 2024年9月挖掘机销量同比增长21.5%，装载机出口表现良好，行业迎来国内外市场共振。

- 长期来看，设备更新和海外市场拓展是行业主要成长逻辑，建议关注相关上市公司。

工程机械行业在积极财政政策的支持下，需求持续增长。

9月份挖掘机内外销量同比增长21.5%和2.51%。

央行近期实施降准、降息等政策，释放流动性约1万亿元，推动企业融资和居民信贷成本降低。

政治局会议强调促进房地产市场回稳，财政部将推出增量政策支持地方政府化解债务风险。

预计2024年挖掘机销量将同比增长10.8%。

国内需求方面，设备更新和环保政策将加速老旧设备更换，预计2025年后将释放更新需求。

海外市场则保持稳定增长，中国企业在“一带一路”国家市场拓展中稳步前进。

投资建议方面，随着内需复苏和出口转正，挖掘机行业有望迎来内外需共振，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工和山推股份。

风险提示包括地产和基建投资不及预期、原材料价格波动、国际贸易风险及人民币汇率波动。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. 三一重工 2. 徐工机械 3. 中联重科 4. 柳工 5. 山推股份 ### 推荐理由： 1. **内需持续复苏**：9月挖掘机内外销量同比增长，显示出国内市场需求的改善，预计未来将继续复苏。

2. **出口同比转正**：海外市场需求也在逐步好转，出口量的增长为行业提供了额外的支持。

3. **设备更新需求**：随着环保政策的推动和设备老旧问题的凸显，行业内对设备更新的需求有望加速，特别是在2025年后。

4. **政策支持**：积极的财政政策和金融政策将进一步刺激基建和房地产市场，提升工程机械的需求。

5. **全球市场拓展**：中国企业在海外市场的稳步推进，尤其是在“一带一路”国家的市场拓展，提供了长期成长的机会。

综上所述，建议关注以上提到的工程机械企业，预计它们将在内外需共振的背景下迎来发展机遇。