东方电缆：华安证券-东方电缆-603606-24Q3在手订单持续增长，25年海风确收或加速-241026

投资标的：东方电缆（603606） 推荐理由：公司2024年三季报显示营收和归母净利同比大幅增长，且在手订单持续增长，预计2024年进入业绩释放期，受益于海风发展，未来业绩有望进一步提升，维持“增持”评级。

- 东方电缆2024年三季报显示，营收和归母净利润同比增长显著，分别为58%和40%。

- 截至10月18日，公司在手订单达到92亿元，海风业务持续增长，预计2024年将是订单高增之年。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为11.90亿、18.39亿和20.61亿，维持“增持”评级，风险包括原材料价格波动和市场需求下滑。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取出以下关键点： 1. **财务表现**： - 2024年三季度（Q3）收入同比增长58.34%，归母净利润同比增长40.28%。

- 2024年1-9月，公司营收为66.99亿元，归母净利润为9.32亿元，分别同比增长25.22%和13.41%。

- 2024Q3海缆及海洋工程收入合计12.32亿元，占总营收的47%。

2. **订单情况**： - 截至2024年10月18日，公司在手订单总额为92.36亿元，较中报披露增长4%。

- 其中，海缆系统订单29.49亿元，陆缆系统订单48.90亿元，海洋工程订单13.97亿元。

3. **市场前景**： - 公司在手订单持续增长，预计2024年将是订单高增长年，2025年进入业绩释放期。

- 长期受益于海上风电的发展。

4. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为11.90亿元、18.39亿元和20.61亿元。

- 2024-2026年的PE估值为34倍、22倍和19倍。

5. **投资评级**： - 维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 原材料价格波动、宏观经济下行、行业竞争加剧、海上风电需求不及预期等风险。

这些信息为投资者提供了对东方电缆的财务状况、市场前景、盈利能力及潜在风险的全面了解，有助于做出投资决策。