轻工行业：财通证券-轻工行业周报：多城拟收储商品房，去库存持续推进-240818

- 本周轻工行业整体表现疲软，申万轻工指数下跌2.00%，多细分板块普遍下滑，尤其是家具和纺织服饰类。

- 多城市推进商品房收储以去库存，保障性住房建设加速，利好政策频出，预计将逐步释放市场需求。

- 家具类零售额同比下降，家装消费以旧换新政策有望刺激市场，建议关注定制家居和中高端床垫龙头企业。

### 轻工行业周报核心要点总结 1. **市场表现**： - 本周轻工指数收于1610.84点，周跌幅-2.00%，表现不及沪深300指数。

- 细分板块普遍下跌，文娱用品、包装印刷、家居用品、造纸分别下跌0.44%、-1.58%、-2.31%、-2.60%。

2. **政策动态**： - 多城（如深圳、南京、杭州、天津、成都、青岛）积极推进商品房收储，主要用于保障性住房。

- 2024年全国计划建设170.4万套保障性住房，已完成112.8万套，占66.2%。

3. **零售数据**： - 7月家具类社零同比下降1.1%，日用品增速提升至2.1%，纺织服饰下降幅度扩大至-5.2%。

- 家具、纺服社零增速下降主要受6月促销影响。

4. **支持政策**： - 两部门发布措施，鼓励家装及消费品以旧换新，相关细分市场将受益。

5. **投资建议**： - 推荐关注定制家居龙头欧派家居和顾家家居。

- 关注中高端床垫龙头慕思股份及居然之家等泛家居行业龙头。

6. **风险提示**： - 地产销售下滑、原材料价格上涨及下游需求不及预期等风险因素需关注。

### 投资标的及推荐理由 1. **欧派家居（603833.SH）** - 推荐理由：供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头。

2. **顾家家居（603816.SH）** - 推荐理由：定制业务不断发力的软体家居龙头。

3. **慕思股份（001323.SZ）** - 推荐理由：品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头。

4. **居然之家（000785.SZ）** - 推荐理由：加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头。

5. **喜临门（603008.SH）** - 推荐理由：产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头。

6. **思摩尔国际（6969.HK）** - 推荐理由：外销业务稳健增长的雾化代工龙头。

### 风险提示 - 地产销售下滑 - 原材料价格上涨 - 下游需求不及预期