北方华创：国投证券-北方华创-002371-营收持续高增，盈利能力进一步抬升-240413

投资标的：北方华创（002371） 推荐理由：公司营收持续高增，盈利能力不断提升，主营业务发力，订单持续增长，全球半导体设备市场复苏叠加国产替代，公司有望持续受益。

预计未来净利润将持续增长，给予“买入-A”投资评级。

1. 北方华创公司2023年营收和盈利能力持续高增长，预计2024年第一季度业绩将延续高增长趋势。

2. 公司主营业务持续发力，规模效应逐步显现，订单量持续增加，盈利能力持续提高。

3. 全球半导体设备市场复苏和国产替代加速将持续为公司带来利好，投资建议给予“买入-A”评级。

1. 公司2023年年度业绩快报：营收220.79亿元，同比增长50.32%；归属于母公司所有者净利润38.99亿元，同比增长65.73%；扣非归母净利润35.81亿元，同比增长70.05%。

2. 公司2024年第一季度业绩预告：预计营收为54.2亿元~62.4亿元，比上年同期增长40.01%~61.19%；预计归属于母公司所有者净利润10.4亿元~12亿元，比上年同期增长75.77%~102.81%；预计扣非归母净利润9.9亿元~11.4亿元，比上年同期增长85.46%~113.56%。

3. 公司2023年净利率为17.7%，盈利能力持续提高。

4. 公司2023年新签订单超过300亿元，其中集成电路领域占比超70%。

5. 全球半导体设备市场复苏叠加国产替代，公司有望持续受益。

6. 预计公司2023年~2025年收入分别为220.79亿元、298.77亿元、397.07亿元，归母净利润分别为38.99亿元、57.17亿元、76.59亿元。

7. 给予公司2024年PE33.00X的估值，对应目标价355.74元。

给予“买入-A”投资评级。