甬兴证券-情绪与估值6月第2期：沪深300放量下行带动整体估值分位回落-240616

1）A股市场上周交易活跃度小幅下降，两融余额也下行，但股债收益率仍较高，投资性价比较好。

2）主要指数PE估值分位普跌，金融板块领跌，石化、煤炭行业领涨，风格和行业PE估值涨跌互现。

3）风险提示包括上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。

本报告总结了A股市场上周的情绪和估值情况。

从宏观角度看，股债收益率下行，投资性价比较高，但两融余额下行，交易活跃度整体小幅下降。

从估值角度看，市场PE估值分位数普跌，金融板块领跌，石化、煤炭行业领涨。

具体到行业和风格层面，石油石化领涨，非银金融领跌，周期风格上涨，金融风格下跌。

风险提示包括上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1）当前A股市场具备较高的投资性价比，股债收益率较高； 2）两融余额下行，融资买入额占比上升，市场交易活跃度整体小幅下降； 3）市场PE估值分位数普跌，金融板块领跌，石化、煤炭行业领涨； 4）周期风格上涨，稳定风格上行，非银金融领跌； 5）风险提示：上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。