今世缘：华鑫证券-今世缘-603369-公司事件点评报告：业绩符合预期，市场战略持续推进-240818

投资标的：今世缘（603369） 推荐理由：公司2024H1业绩符合预期，营收和净利润均实现稳健增长，市场战略持续推进，特别是省外市场布局和产品结构升级。

同时，盈利能力提升，未来有望跨越百亿，维持“买入”评级。

- 今世缘2024H1营收73.05亿元，同比增长22%，归母净利润24.61亿元，同比增长20%，业绩符合预期。

- 公司持续推进市场战略，省内精细化运作与省外差异化布局，推动品牌占有率提升。

- 盈利预测调整为2024-2026年EPS分别为3.00/3.61/4.31元，维持“买入”投资评级，但需关注宏观经济及市场扩张风险。

1. 2024年半年度报告显示公司营收和净利润同比增长，业绩符合预期。

2. 公司主要通过省内基本盘和省外周边化/板块化举措来增加营收。

3. 公司产品结构升级稳步推进，主要产品包括特A+类/特A类/A类/B类/C、D类酒。

4. 公司直销和批发代理渠道营收同比增长，经销商总数净减少。

5. 公司在省内和省外市场分别实现营收增长，加快省外战略布局。

6. 分析师预测公司未来三年的EPS和相应的PE倍数。

7. 风险提示包括宏观经济下行风险、产品增长不及预期、省外扩张不及预期。