信达期货-铜铝早报：有色板块或短暂陷入调整-240424

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：智利铜产量预计将增长，供应压力仍在发酵，消费兑现不及预期，洋山铜溢价大幅回落，国内对进口需求转弱，情绪集中在远月，仓单库存和社会库存高位，价差contango结构走深，下游畏高情绪较浓。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝供需双松，供应维持宽松，电解铝产量处于历史新高位，铝棒加工费下挫，库存累库，地产消费转弱，进口窗口持续关闭，预计电解铝消费可能出现一定量的冲高，但进入三季度后预计会转弱。

1. 智利铜产量预计将在2024年和2025年达到纪录高位，标志着智利铜矿“复苏周期”的开端。

2. 有色板块情绪回落，电解铜供应压力大，消费兑现不及预期，氧化铝供需双松，电解铝上行动能或减弱。

3. 电解铝消费可能在二季度出现一定量的冲高，但进入三季度后预计会转弱。

投资者应等待结构性行情，注意风险提示。