彩讯股份：国投证券-彩讯股份-300634-Q3收入稳健增长，打造全栈AIGC生态-241031

投资标的：彩讯股份（300634） 推荐理由：公司Q3收入稳健增长，三大产品线齐头并进，持续布局AI与创意产业融合，推出AI音乐生成产品“彩灵”。

预计未来收入和利润将实现快速增长，维持买入-A评级，目标价25.74元。

- 彩讯股份2024年第三季度营业收入同比增长10.72%，达12.10亿元，单Q3收入增幅为19.26%。

- 归母净利润同比下降36.36%，主要受投资损失影响，但扣非净利润保持稳定。

- 公司在AI和创意产业深度融合方面持续布局，推出AI音乐生成产品“彩灵”，未来有望实现快速发展，维持买入评级，目标价25.74元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 彩讯股份（股票代码：300634）发布了2024年第三季度报告。

2. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入：12.10亿元，同比增长10.72%。

- 归母净利润：1.95亿元，同比下降36.36%，主要受河南省澜天信创产业投资基金投资的航天软件公允价值变动损失影响。

- 扣非归母净利润：1.85亿元，同比增长1.04%。

- 第三季度单季营业收入：4.29亿元，同比增长19.26%。

- 第三季度单季归母净利润：7,718.75万元，同比增长37.65%。

3. **产品线发展**： - **协同办公产品线**：结合AI及元宇宙推进“数字员工”方向。

- **智慧渠道产品线**：通过彩讯AIBox一站式AI应用平台服务企业数据化运营和管理。

- **云和大数据产品线**：作为移动云核心供应商，未来将向智算中心方向延伸。

4. **AI生态布局**： - 开发了RichAI超级工厂，构建AI+元宇宙全景生态，分为智算基础设施、AI应用开发平台和AI应用层。

- 10月11日，全球首发AI音乐生成产品“彩灵”，用户可通过上传照片或文字生成个性化歌曲。

5. **投资建议**： - 作为国内邮箱产品领军者，预计公司将受益于数据要素、AI、信创等多维共振，实现快速发展。

- 预计2024-2026年收入分别为17.22亿、21.06亿、24.11亿元；归母净利润分别为2.90亿、3.50亿、4.11亿元。

- 维持买入-A的投资评级，6个月目标价为25.74元，相当于2024年40倍的动态市盈率。

6. **风险提示**： - AI产品落地不及预期的风险。

- 行业信创落地不及预期的风险。

- 运营商信息化支出下滑的风险。

以上信息为投资决策提供了重要参考依据。