平安证券-海外动态跟踪报告：春节假期海外市场的新动向-250203

1. 美联储暂停降息，市场情绪中性略偏鹰派，未来降息可能性取决于通胀和就业数据表现。

2. 特朗普新政实施关税政策，可能对美国经济产生实际影响，同时引发市场对宏观风险的关注。

3. 美股因DeepSeek冲击而波动加剧，债市利率下跌，商品市场油价下跌金价上涨，美元指数反弹。

本报告总结了春节假期期间海外市场的新动向，主要观点如下： 1. **美联储政策**：美联储在1月会议上暂停降息，声明中弱化了就业市场放缓的压力，并删除了“通胀向2%目标取得进展”的表述。

鲍威尔强调政策的限制性程度下降，未来降息需观察通胀和就业数据。

市场反应偏鹰派，美股小幅收跌。

2. **特朗普新政**：美国确认将从2月起对墨西哥、加拿大征收25%关税，对中国加征10%关税。

特朗普近期公布多项“总统行动”，包括移民政策和管控通胀，政策落实情况及其对经济的影响值得关注。

3. **美国经济数据**：2024年四季度GDP增长2.3%，低于预期；全年增长2.8%。

12月PCE和核心PCE通胀率符合预期，个人消费支出强劲，但耐用品订单下滑。

消费者信心指数下降，失业金申请人数低于预期。

4. **欧洲央行**：1月30日，欧央行如期降息25个基点，行长拉加德表示停止降息的讨论尚早。

欧元区四季度GDP增长零增长，低于预期。

5. **日本货币政策**：日本央行认为通胀预期适度上升，但部分委员认为没有必要急于加息。

6. **股市动态**：DeepSeek事件冲击美股，英伟达股价暴跌。

市场情绪略有缓和，整体对美股保持谨慎乐观，但波动性可能加剧。

7. **债市情况**：美债利率因股市调整和关税行动转降，10年期美债收益率下跌。

德国国债收益率同样下跌。

8. **商品市场**：油价持续下跌，金价上涨，黄金现货价刷新历史新高，主要受到避险情绪推动。

9. **外汇市场**：美元指数反弹，主要受关税计划影响。

欧元兑美元大幅下跌，日元小幅上涨。

人民币兑美元汇率小幅波动。

风险提示包括特朗普新政超预期、美国通胀和经济数据不及预期、全球金融市场波动及国际地缘局势变化。