拓邦股份：东吴证券-拓邦股份-002139-2024年半年报业绩点评：下游需求回暖，新产品赋能新兴领域-240731

投资标的：拓邦股份（002139） 推荐理由：公司2024年上半年营收和净利润显著增长，受益于下游需求回暖及新产品技术应用。

AI、5G等新兴领域的拓展和海外市场收入大幅提升，未来业绩可期，维持“买入”评级。

1. 拓邦股份2024年上半年业绩表现强劲，主要受益于下游需求回暖和新产品赋能新兴领域。

2. 公司营收和毛利率双重修复，主要得益于行业景气度修复和新产品推出，各板块增速和毛利率实现双重修复。

3. 公司在AI、5G等新技术领域持续加大研发投入，海外市场拓展取得显著成就，未来发展前景广阔。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年实现营收50.2亿元，同比2023年增长17.9%。

- 二季度营收26.9亿元，环比增长16.4%，同比增长19.3%，创单季度收入新高。

- 归母净利润达到3.9亿元，同比上涨50.7%；扣非净利润为3.7亿元，同比增长46.9%。

2. **营收构成与增长原因**： - 各板块营收：工具（19.6亿元，增速20.9%）、家电（17.5亿元，增速18.2%）、新能源（10.4亿元，增速13.7%）、工控（1.6亿元，增速13.8%）。

- 行业景气度修复、AI和5G应用新产品推出、下游去库存等因素推动营收增长。

3. **毛利率**： - 工具/家电/新能源板块毛利率分别为24.6%/23.1%/22.7%，公司综合毛利率为23.9%，同比提升2.3个百分点。

4. **费用情况**： - 销售/管理/研发费用率分别为3.6%/3.8%/7.7%。

- 研发费用同比增加0.7亿元，销售费用同比增加0.4亿元。

5. **技术与市场布局**： - 研发重点在AI、IOT、5G新技术的融合应用。

- 已形成数百种电控技术平台，电动工具和自动化设备领域技术领先。

- 家庭能源管理云平台与智能家居设备的无缝集成取得显著成就。

6. **国际化发展**： - 海外生产基地（越南、印度、墨西哥、罗马尼亚）收入合计10.11亿元，同比增长72.65%，占总收入的20.16%。

7. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.4亿、7.8亿、9.3亿元，当前市值对应PE分别为20倍、16倍、14倍，维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 研发项目进度不及预期风险。

- 人民币汇率波动风险。

这些信息将有助于分析公司的财务健康状况、市场前景及潜在投资风险。