莱特光电：山西证券-莱特光电-688150-24Q1业绩环比显著改善，OLED渗透率提升助力公司高速成长-240505

投资标的：莱特光电-688150-24Q1 推荐理由：公司OLED渗透率持续提升，业绩同环比高速增长；新产品持续迭代放量，国产替代助力公司高速成长；毛利率环比明显改善，净利率增长稳定；未来业绩有望实现高速增长，具备投资价值。

1. 莱特光电公司业绩在2023年全年和2024年一季度均呈现出显著改善，主要得益于OLED渗透率持续提升，带动公司高速成长。

2. 公司毛利率和净利率均有所波动，但整体呈现出改善趋势，主要受益于GreenHost持续放量和终端材料国产化等因素。

3. 公司重视研发创新，不断加大新产品研发力度，预计未来几年业绩有望继续实现高速增长，投资价值较大。

1. 公司2023年全年实现营收3.01亿元，同比+7.27%；归母净利润0.77亿元，同比-26.95%。

2. 公司2023Q4实现营收1.03亿元，同比+79.18%，环比+80.70%；归母净利润0.21亿元，同比+43.87%，环比+75.00%。

3. 公司2024Q1实现营收1.14亿元，同比+61.94%，环比+10.68%；归母净利润0.44亿元，同比+85.00%，环比+109.52%。

4. 公司毛利率情况：2023Q4公司毛利率为45.89%，同比下降0.02pct，环比下降14.54pcts；2024Q1公司毛利率为65.63%，同比下降5.35pcts，环比增长19.74pcts。

5. 公司净利率情况：2024Q1公司净利率为38.15%，同比增长4.76pcts，环比增长17.66pcts。

6. 预计公司2024-2026年EPS分别为0.45\0.67\0.96，对应公司2024年4月29日收盘价21.37元，2024-2026年PE分别为47.4\32.1\22.2。

7. 风险提示：下游需求不及预期风险；技术升级迭代风险；单一客户依赖度高风险；募投项目产能无法及时消化风险；市场竞争加剧风险。