中信期货-黑色建材策略日报：供应扰动不断，黑色偏强运行-250812

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：海外矿山发运小幅下降，供应相对平稳，需求端钢企盈利率高，短期价格震荡可能性较大。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：煤矿限产预期持续，供应扰动加剧，短期供需偏紧，价格易涨难跌。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看多 【理由】：焦炭价格持续上涨，钢厂利润良好，需求保持稳定，价格支撑强劲。

【期货品种】：锰硅 【交易方向】：中性 【理由】：钢厂利润情况较好，但复产进程推进可能导致供需关系宽松，短期价格震荡。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：下游需求韧性较强，供需关系健康，预计短期价格震荡。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：看空 【理由】：淡季需求下行，库存上升，市场情绪回落，预计价格宽幅震荡运行。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩格局未改变，价格快速下行后可能继续震荡，长期价格中枢下行。

- 黑色建材市场供应扰动持续，焦煤供应收缩，钢材库存偏低，价格有支撑。

- 铁矿石供应相对平稳，需求强劲，预计短期价格震荡。

- 碳、合金市场需求韧性较强，但复产进程可能导致供需关系逐渐宽松。

- 玻璃市场需求下行，预计短期宽幅震荡，纯碱供给过剩，价格仍将下行。

- 整体来看，黑色基本面良好，后市关注政策落实和终端需求表现。