东山精密：光大证券-东山精密-002384-跟踪报告之四：全球PCB巨头深度受益于AI浪潮-240718

投资标的：东山精密 推荐理由：东山精密作为全球领先PCB厂商，业务多元化布局，PCB业务领航行业发展，VR/AR等新型电子产品拓展空间，A+T战略持续推进，LED业务有望改善，受益于苹果发布的AppleIntelligence带动PCB需求升级，具有长期发展潜力。

1. 东山精密是全球领先的PCB厂商，业务多元化布局，未来在软硬板领域有望持续受益于新型电子产品的发展。

2. 苹果发布AppleIntelligence带动PCB升级，利好PCB龙头厂商，公司有望在AI手机时代获得更多机会。

3. 公司在新能源汽车领域布局扎实，未来盈利预测稳健，值得投资者长期关注。

1. 东山精密是全球领先的PCB厂商，2023年PCB企业营收排名全球第三，在柔性线路板领域排名全球第二。

2. 公司2023年实现营收336.51亿元，归母净利润19.65亿元，毛利率15.18%。

3. 2024Q1公司实现营收77.45亿元，归母净利润2.89亿元，毛利率13.60%。

4. 公司在软板和硬板领域均有发展，特别是在软板方面有望稳步提升。

5. 公司正在加快推进新能源汽车产品线的拓展和布局，有望提升ASP。

6. 苹果发布的Apple Intelligence带动PCB需求升级，利好PCB龙头厂商。

7. 投资评级为“买入”，看好公司的长期发展。