钢铁行业：信达证券-钢铁行业周报：钢铁产能淘汰基金或成立，供给格局有望迎来显著改善-250322

- 钢铁行业供需矛盾突出，但随着淘汰落后产能基金的筹划，供给结构有望改善，行业前景向好。

- 钢铁需求在房地产、基建和制造业等多重因素支撑下将保持平稳或略增，行业集中度持续提升。

- 建议关注具备竞争优势的龙头钢企和优特钢企业，未来存在估值修复机会。

本周钢铁行业周报显示，钢铁板块整体下跌0.24%，但特钢和长材板块有所上涨。

铁水产量环比增长，样本钢企高炉和电炉产能利用率均有所上升，五大钢材品种的产量和消费量也有所增加。

社会库存和厂内库存环比下降，普钢和特钢价格小幅下跌。

中信特钢董事长透露，行业正在筹划成立淘汰落后产能的补偿基金，国家发改委也将继续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。

这表明钢铁行业供给结构有望改善，有利于行业健康发展。

尽管当前行业面临供需矛盾和整体利润下行，但在房地产、基建投资和制造业发展等因素的支撑下，钢铁需求有望保持平稳。

高端钢材将受益于新一轮能源周期和国产替代，未来行业格局有望改善。

投资建议方面，关注设备先进、环保水平高的龙头企业，以及具备优异成长性的公司。

同时，优特钢企业和上游原料供应企业也将受益。

风险因素包括地产下行、技术革新和政策变化等。

整体维持行业“看好”评级。

投资标的及推荐理由： 1. 山东钢铁、华菱钢铁、南钢股份、沙钢股份、首钢股份、中信特钢：这些企业设备先进性高、环保水平优，属于区域性龙头企业。

2. 宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份：这些公司布局整合重组，具备优异成长性。

3. 久立特材、常宝股份、武进不锈：这些优特钢企业充分受益于新一轮能源周期。

4. 首钢资源、河钢资源、方大炭素：这些企业具备突出竞争优势，属于高壁垒的上游原料供应企业。

推荐理由：尽管钢铁行业面临供需矛盾和整体利润下行，但随着“稳增长”政策的推进，钢铁需求有望保持稳定或略增。

供给方面，行业集中度持续提高，供给总量趋紧，预计会带来结构性改善。

此外，部分公司处于价值低估区域，具备结构性投资机会，特别是高毛利率的优特钢企业和具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。