非银金融行业：东吴证券-非银金融行业跟踪周报：预定利率下调利好保险负债成本下降；公募基金非银持仓显著提升-250727

非银金融板块近期表现强劲，证券行业上涨4.90%，保险行业上涨1.81%。

预定利率下调将降低保险负债成本，寿险保费增长强劲，公募基金对保险股持仓显著提升。

推荐重点关注中国平安、新华保险等优质龙头，行业评级维持“增持”。

非银金融行业近期表现良好，证券和保险板块均跑赢沪深300指数。

证券行业上涨4.90%，保险行业上涨1.81%。

7月交易量同比大幅提升，证监会表示将全力巩固市场回稳。

保险行业方面，预定利率下调将降低负债成本，Q2寿险保费增长强劲，公募基金对保险股的持仓显著提升。

多元金融方面，信托行业利润下滑，但期货市场成交量和净利润有所增长。

整体来看，非银金融行业估值较低，具有安全边际，建议关注保险、证券及其他多元金融领域的优质公司。

风险提示包括宏观经济不及预期和政策趋紧等。

投资标的及推荐理由： 1. 中国平安 推荐理由：受益于经济复苏和利率上行，储蓄类产品销售占比提升，负债端预计持续改善，长期看好健康险和养老险的发展空间。

2. 新华保险 推荐理由：同样受益于经济复苏和利率上行，负债端改善，健康险和养老险发展空间看好。

3. 中国人保 推荐理由：在保险行业中表现优异，预计将受益于经济复苏和利率变化，负债端改善。

4. 中信证券 推荐理由：受益于市场回暖和政策环境友好，转型有望带来新的业务增长点，包括经纪业务、投行业务和资本中介业务。

5. 同花顺 推荐理由：作为券商行业的优质龙头，受益于活跃资本市场政策的进一步推动。

6. 九方智投控股 推荐理由：在多元金融行业中表现良好，具有潜在的增长空间。

行业推荐排序为：保险 > 证券 > 其他多元金融。