华福证券-【华福固收】周观点：4月政治局会议对债市有何影响？-240421

1. 4月政治局会议对债市短期影响有限，但中长期关注货币与财政政策加力对债市影响偏空。

2. 过去五年4月政治局会议后债市偏向走利空，会议透露的政策力度变化对全年市场形势至关重要。

3. 下周隔夜资金价格与跨节资金价格将出现一定分化，短端表现将优于长端，收益率曲线有所走平。

债券标的：国债、国开债、同业存单 操作建议：关注政治局会议召开前市场对政策不确定性的规避而导致的谨慎情况，同时关注国际地缘冲突恶化对国内资产的影响。

预计下周隔夜资金价格与跨节资金价格将出现一定分化，短端表现将优于长端，收益率曲线有所走平。

理由：预计本月LPR报价仍按兵不动，但在市场预期之内，且近期市场未对本月LPR调价有所交易。

政治局会议是年内较为重要的政策确认点位，会议透露的政策力度变化对全年市场形势至关重要。

预计4月政治局会议将维持此前中央经济工作会议与“两会”的整体基调，完善多于改变，短期利率大幅调整风险较小。